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风险管理有多重要 揭秘外汇交易商的六种死法

  国内外汇市场这几年的蓬勃发展,也引发了一轮本土经纪商的迅速崛起。KVB、富途证券、Formax等本土券商陆续在新西兰、香港、英国等地获得监管牌照,他们服务的群体主要是国内投资者,相比海外交易商,本土团队服务本土市场更具优势。据统计,中国的外汇行业从业者有十万之众,但过去基本都只能沦为福汇、嘉盛等海外交易商的代理,要么在这些海外机构供职。国人有个误区,认为海外交易商就一定正统的,但无数血淋淋案例告诉我们,如果你碰到一个不太诚信的海外交易商,人都不在国内,遇到问题你更是会投诉无门,欲哭无泪。

  随着一批金融科技企业进入中国,一站式外汇平台搭建服务已经使得建立一家外汇交易商的门槛大大降低了,但相比欧美交易商成熟的合规和风控体系,大部分这些本土交易商没有专业的团队,往往会遭遇经营不善甚至会短命而亡,根本原因还是在于缺乏风险管理意识。

  为此,LEAN WORK公司专门负责”Dealer Work 风险对冲系统“的产品经理,从风控的角度为大家分析了外汇交易商日常可能遭遇的六大风险以及应对措施。

  第一种死法:纯做市商模式,被盈利客户赚死

  虽然外汇交易是OTC市场,无论银行还是交易商都以做市为主,因此很多人就想当然认为既然90%投资者一定会输钱,交易商就一定会赚钱,实际情况来看,往往搞死交易商的就是这剩下的10%。金融机构最要不得的就是赌性,就连FXCM,Boston Technologies这样的成熟公司在遇到大的市场风险时也不能幸免。在海外监管许可的情况下,做市商模式可以为市场提供流动性,为投资者创造更好交易体验,但并不代表这是交易商的唯一选择。

  应对措施:建立多元化风控体系,例如提供头寸监控面板,实时观察平台汇总的客户持仓头寸,随时可以向多个流动性提供商对冲净头寸风险。

  第二种死法:系统管理不善,被一些精明投资者钻漏洞致死

  目前市面上绝大多数交易商都使用MT4交易平台,这款软件后台有多达数百个设置功能,每一个参数都可能关乎系统是否能正常运作,稍有操作不慎就会给投资者带来糟糕交易体验,甚至会出现系统漏洞。例如系统交易时间在冬令时和夏令时需要切换时区,很多后台人员可能会忘记设置,结果可能导致提前开盘被投资者利用这个漏洞预先埋伏获利。

  应对措施:接受专业系统管理培训,优化系统管理流程。一方面从系统设置层面帮助交易商规范操作流程,避免不必要的问题和风险,另一方面7*24小时机器+人工运维实时监控系统运行状况,一旦出现异常及时预警并排查处理,防患于未然。

  第三种死法:对客户从不滑点,但被银行或流动性提供商滑点致死

  MT4平台和真正外汇银行间市场交易环境最大的不同是,真正的银行间交易的成交价和成交量是买卖双方约定的,在没有足够的市场流动性的时候,订单是无法按照你看到的第一层价格成交的。但是MT4平台不同,软件本身没有市场深度功能,也就意味着在MT4平台上,如果不做合约量限制,任意大小的合约只要匹配价格就可以成交,或者就算有限制,多个投资者同时下单交易超大合约时,也依然没有流动性限制,这显然对交易商来说是不公平的,尤其当交易商需要把头寸对冲到流动性提供商的时候,一方面,对客户没有流动性限制,基本按照客户所要的第一层价格成交,另一方面,在非农这种行情急涨急跌的情况下,交易商把订单送达银行间成交的时候基本都会遇到因为流动性不足而遭遇巨大滑点,通俗来说交易商是希望低价买入高价卖出的,结果总是会遇到卖价比进价便宜的情况,这种亏吃多了,交易商赚不到钱,自然也做不长久。

  应对措施 : 完全按照银行间外汇市场成交规则,遵循银行间撮合成交规则,按照流动性提供商存在的价格和成交量来处理系统上的交易单。当交易商遇到负滑点吃亏的时候,投资者也会跟着一起吃亏,当交易商遇到正滑点占便宜的时候,客户也会跟着占便宜,这和股票券商的处理方法一致,整个交易环境对双方都是公平的。

  第四种死法:系统被人恶意攻击,导致交易亏损或数据丢失致死

  这年头黑客猖獗到令人发指,基本已经形成完善的产业链了,其中不法之徒最喜欢用的方式就是使用DDOS攻击交易商的服务器从而勒索获利,当交易商遭遇攻击时,通常服务器就会瘫痪,所有交易都会终止,如果不主动采取措施或者给攻击者交保护费,那么只要攻击不停止,交易就无法恢复,损失往往是灾难性的。还有更恶劣的时,黑客直接侵入服务器,删除所有数据,大家还记得前几个月携程遇到过的类似事件吧,如果数据不能恢复,这家交易商基本上就只能宣布破产了。

  应对措施:选择顶级的金融级别数据中心,配备完善的防火墙和DDOS防护设施。

  第五种死法:报价和风险对冲渠道没有后备方案,遇到意外被客户投诉致死

  事实证明没有一家流动性提供商是完全可靠的,甚至银行也经常在开盘的时候发出错价,报价错误或者停滞都会让外汇交易商措手不及,这种意外故障轻者带来投诉,重者可能给投资者带来巨大损失,大面积的赔偿可能会让一家交易商倾家荡产。

  应对措施:同时对接两家以上不同的流动性提供商,当其中任意一家因为故障停止时,另外一个报价源可以随时启动,这就避免了单一报价源出现故障时无法短期恢复的风险。

  第六种死法:遭遇流动性提供商不公平待遇,慢性失血致死

  金融市场永远存在不公平性,当投资者一味的怀疑和抱怨交易商是否在后台搞鬼时,交易商也会经常遭遇一些不公平待遇,例如流动性提供商突然拉大点差,或者通过算法调整吃掉你的正滑点,还有可能在市场对他不利时拒绝你的订单或者延迟成交。

  应对措施:现在的IT技术异常发达,所有的行为轨迹都可以被技术手段记录,有了订单关联查询功能,系统就可以详细记录每一张订单的来龙去脉,当遇到问题订单的时候,可以随时在系统中输入订单号查询。

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